汽车消费税调整消息并未对汽车板块造成太大冲击，早盘一汽夏利高开领涨，汽车板块走势平稳。有分析师表示，此次费率改革对国内乘用车上市公司影响不大，对一汽夏利则构成利好。

　　当前盘面上，一汽夏利涨3.86%，中鼎股份涨3.07%，曙光股份涨2.82%，长安汽车涨2.73%。汽车制造板块当前跌0.66%，沪指下挫0.88%。

　　财政部、国家税务总局13日发出通知，将从9月1日起调整汽车消费税政策。其中，排气量在3.0升以上至4.0升(含4.0升)的乘用车，税率由15%上调至25%，排气量在4.0升以上的乘用车，税率由20%上调至40%。而排气量在1.0升(含1.0升)以下的乘用车，税率由3%下调至1%。

　　国金证券的研究报告认为，此次费率改革对国内乘用车上市公司影响不大，并不会影响到国内汽车消费的根基。因为从结构看，排量在2.5升以上的乘用车占比仅为2%，而2.5升以下乘用车并不在此次调整范围之内，1.0升以下乘用车消费税甚至下调2%，这些乘用车才是多数消费者的需求区间。

　　报告还指出，经过对上海汽车、一汽夏利、一汽轿车、长安汽车4家乘用车公司产品的排量结构进行分析，发现上海通用凯迪拉克和林荫大道两款车型处于费率上调范围内，但其销量仅占公司销量1.4%，影响不大。而一汽夏利的夏利轿车处于费率下调范围内，因此有所受益。

　　从汽车行业今年的整体表现来看，汽车股未能在熊市中幸免，而且龙头公司的跌幅远远超过同期大盘的跌幅。海马汽车、一汽夏利、上海汽车、长安汽车四家公司，跌幅超过70%。

　　汽车行业整体增速的放缓，成为汽车股下跌的直接原因。今年1至6月份汽车累计销量为518.2万辆，同比增长18.5%，相对2007年同期增速降低4.8个百分点。6月单月汽车销量为83.7万辆，环比增长0.2%，同比增长15.1%，同比增速下滑趋势明显。

　　而在成本方面，钢材等原材料价格持续上涨对行业的影响不大，1至5月份汽车工业重点企业毛利率相对稳定，维持在16%左右。消费方面，受到原油价格超预期上涨，以及国内上调成品油价格的影响，一些原本计划买车的人也开始观望，加之股市出现暴跌，大批计划买车的股民只能放弃购车。

　　从汽车行业的上半年盈利来看，08上半年，扣除非经常性损益后的净利润增长最快的上市公司是一汽轿车，同比增长239%，其他公司上半年的增速相对于06、07年均有大幅度回落，上海汽车甚至转向下滑，一汽夏利和江淮汽车则延续下滑趋势。

　　据今日投资在线分析师数据统计，全年汽车行业仍能保持增长势头，但增长幅度较07年大幅下滑，综合预期只有13.18%的增长率。不过09、10年后，增长有所反弹。

　　从估值来看，目前，汽车股估值水平总体上接近安全区域，当然，市场依然担心09年业绩的不确定性，如果08年底启动成品油、电价等能源价格改革，则对作为典型中游制造业和对油价依赖度较高的汽车行业盈利带来较大冲击。

　　从目前的投资角度来看，汽车行业的销量在5月份持续出现下滑，随着6、7、8月份销售淡季的到来和下半年商用车增速的回落，预计三季度汽车的销售情况也很难有大的亮点，相应的汽车板块也很难在销售状况不明朗的情况下出现大的行情。

　　不过应关注行业内的龙头公司：由于汽车行业资本密集、技术密集的特征，在政府从紧的货币政策背景下，龙头公司将由于其显著的技术优势、成本优势、资本优势，更容易度过行业的周期波动、并且把握行业中出现的兼并重组机会，从而在行业的波动中巩固、甚至扩大市场份额，迎来新一轮的发展机会。